De beweging van business angels in Rusland wint aan kracht, hoewel het aantal van hun buitenlandse collega's in Rusland geleidelijk afneemt als gevolg van de rechtsonzekerheid van dergelijke investeerders, het gebrek aan staatssteun en fiscale voorkeuren, zeggen de door de RIA Novosti geïnterviewde deskundigen.

Business angels zijn investeerders die hun eigen fondsen in projecten (meestal starters) investeren in ruil voor een aandeel in een bedrijf of een stemgerechtigd aandeel om zo een beslissende invloed te hebben op de financiële en bestuurlijke besluitvorming.

Vitaly Polekhin, voorzitter van de Nationale Vereniging van Zakelijke Engelen van Rusland, vertelde RIA Novosti dat ongeveer twintig mensen professioneel en regelmatig in Rusland investeren, waarbij ze van zeer kleine bedragen tot 1 miljoen dollar per jaar investeren. En naast hen zijn er een vijftal bekende "kapitalisten" in Rusland, die tot enkele tientallen miljoenen dollars per jaar investeren.

"De problemen van business angels zijn zowel het gebrek aan kwaliteitsprojecten en teams met de nodige kwaliteiten om een succesvol bedrijf op te bouwen, als enkele negatieve trends in de economie, maar het belangrijkste probleem in principe een - het gebrek aan instrumenten om projecten te verlaten en een klein aantal uitgangen zelf. In 2017 bedroeg het totale volume van de exits van projecten in de Russische markt 52 miljoen dollar tegenover 66 miljoen in 2016 en 1,309 miljard dollar in 2015 (inclusief de deal op Avito voor 1,2 miljard dollar)," - zei de CEO van "VEB Innovation" Oleg Teplov.

Waar vliegen de engelen heen?

Volgens Polekhin groeit het volume van de "angelic" investeringen in de Russische markt jaarlijks met minstens 30%. "Business angels zijn in een voordeligere situatie dan venture funds, ze hoeven niet te wachten op de aankoop van het project "strateeg" om de opbrengst te laten zien, ze wachten gewoon op de investeerder van de volgende ronde en verkopen hun aandeel met een goed rendement," zei hij.

"Sinds enkele jaren is er een continue groei van de business angelic movement, hun cultuur in ons land is actief aan het wortelen en zich aan het ontwikkelen. Er zijn steeds meer mensen die investeren in durfkapitaalprojecten", - aldus Alexey Basov, Investment Director van de Russian Venture Company (RVC).

Business angels investeren meestal in IT-gerelateerde projecten, minder vaak - in industriële, biotechnologische en industriële projecten.

"Veel mensen investeren in b2c-projecten, wanneer het mogelijk is om zich als een consument van een dienst of een product te voelen. Business angels investeren ook in gebieden die dicht bij hun professionele activiteiten liggen. Bijvoorbeeld in technologieën die nodig zijn in hun eigen projecten", zegt Alexander Frolov, partner bij Target Global.

Teplov legde uit dat de IT-sfeer voor business angels interessant is voor een snelle terugverdientijd en minimale risico's.

"Veel business angels, die projecten kiezen, zijn onder andere gericht op het vermogen om ze snel te verkopen aan enkele van de grote spelers, zoals bijvoorbeeld het geval was met een van de luidruchtigste "angelic" uitgangen toen Facebook het Wit-Russische bedrijf MSQRD kocht. Ook is de bijdrage van een business angel in veel gevallen niet in de eerste plaats geld, maar connecties met potentiële investeerders en begrip voor hoe het bedrijf te positioneren om aantrekkelijk te zijn voor hen," legde hij uit.

Zonder bescherming

Buitenlandse investeerders in Rusland investeren in een vroeg stadium praktisch niet, zei Polekhin. "En dit is een situatie die moet worden gecorrigeerd door het aantrekken van buitenlands kapitaal in Russische projecten. Intussen is het tegenovergestelde het geval, de meeste Russische business angels willen graag investeren in meer ontwikkelde durfkapitaalmarkten, waar de verkoop van een project in de volgende investeringsronde of 'strateeg' frequenter en gemakkelijker is," zei hij.

"Er zijn meer Russische business angels - we zien weinig buitenlanders, behalve voor investeringen in bedrijven van Russische afgestudeerden van Harvard in het buitenland," is Frolov het ermee eens.

Volgens hem is een van de grootste problemen waar business angels mee te maken hebben, de rechtsonzekerheid van hun belangen. "Grote deals (om deze reden - red.) zijn in het buitenland gestructureerd, terwijl kleine deals in Rusland zinvol zijn," meent hij.

Teplov ziet de reden voor de vermindering van het aantal transacties met business angels als een vermindering van de belangstelling van buitenlandse investeerders in Rusland, "ook om politieke redenen en om redenen die specifiek zijn voor de durfkapitaalmarkt. De beschikbaarheid van subsidies is de laatste jaren ook toegenomen, wat veel handiger is voor een startup - er is geen noodzaak om aandelen over te dragen, geen verplichting om financiële resultaten aan te tonen.

"Trouwens, de engelen zijn niet tevergeefs - voor velen is het een goede gelegenheid om te verdienen door een goede daad te verrichten en te investeren in het succes van startups. Er zijn geen sterke mentorschapstradities in Rusland, en mecenaat is niet hetzelfde als liefdadigheid. Dus als we meer engelen nodig hebben, moeten we ook cultuur bijbrengen", voegde de Algemeen Directeur van VEB Innovaties eraan toe.

Volgens Polekhin is de situatie op de markt voor investeringen in business angelsic over het algemeen vrij gunstig. Een aantal stimulansen "zou echter helpen om de activiteit van business angels te vergroten" - door middel van verschillende fiscale voorkeuren uit de wereldwijde praktijk, zoals die welke beschikbaar zijn voor particuliere investeerders - deelnemers aan de openbare aandelenmarkt.

"Ook zou de invoering van een aantal investeringsinstrumenten in het burgerlijk wetboek, zoals bijvoorbeeld een converteerbare lening, helpen om veel processen met betrekking tot de registratie van transacties van investeerders met projecten te vereenvoudigen. Het wordt actief gebruikt door beginnende beleggers over de hele wereld", meent de voorzitter van de National Association of Business Angels.