"Le gouvernement, avec la participation de l'Agence pour les initiatives stratégiques, de la Chambre des comptes, du Bureau du procureur général et des institutions de développement intéressées, veillera à ce que des modifications soient apportées au cadre réglementaire qui détermine les cas admissibles et le montant du non-remboursement des investissements à risque et des investissements directs dans le capital des entreprises mettant en œuvre des projets technologiques réalisés à l'aide des fonds du budget d'État de la Fédération de Russie", a écrit le président russe Vladimir Poutine dans le texte de l'instruction au gouvernement. Le Cabinet des ministres doit soumettre ses propositions au Président avant le 1er juin 2020. Le Premier ministre Dmitri Medvedev, le procureur général Iouri Tchaïka, le chef de la Chambre des comptes Alexeï Koudrine et la directrice générale de l'Agence des initiatives stratégiques Svetlana Tchoupsheva sont nommés responsables du développement d'approches pour les investissements irrécupérables.

En février 2019, le Fonds russe de capital-risque (RVF), créé par l'Agence des initiatives stratégiques sur proposition du président en 2013, a achevé la phase d'investissement actif. Au total, environ 350 start-ups informatiques ont pu visiter le portefeuille du Fonds, mais aucune d'entre elles n'est parvenue à devenir les principales entreprises de Runet comparables à Yandex ou Mail.ru.

En 2017, Rustem Hayrettinov, vice-président d'InfoWatch, a attiré l'attention sur les particularités du financement du capital-risque russe, en particulier sur l'efficacité du financement gouvernemental :

Les fonds d'investissement en Russie sont spécifiques - soit créés artificiellement par l'État, soit retirés spécialement d'une grande entreprise sur commande ou pour diversifier l'argent, soit encore rejetés par les hommes d'affaires de la première vague, ayant l'expérience caractéristique de ces années-là.

Ils sont désastreusement déloyaux envers le risque. Si vous perdez l'argent de l'État, vous ferez connaissance avec la Sledkom, l'argent de la société - avec le service de sécurité de la société, l'argent privé des hommes d'affaires des années 90 - avec les alpinistes. C'est pourquoi les gestionnaires de ces fonds ne pensent pas en termes de risque/profit, ils ont apparemment le sentiment qu'un fer à souder s'approche par derrière, dès qu'ils parlent de risques.

"Une réglementation inutilement complexe et intolérante envers les entreprises a rendu l'argent public inacceptable pour les start-ups. Et c'est aussi un obstacle à la croissance économique et au développement des régions, et une contrainte sérieuse pour les universités", a admis aujourd'hui le chef de la Chambre des comptes, Alexei Kudrin.

Il faut tenir compte du fait que les tâches des investisseurs privés et celles des investisseurs publics peuvent ne pas coïncider. Ainsi, le directeur général adjoint - directeur des investissements de RVC Alexey Basov, résumant les résultats de l'année d'investissement 2018, a noté dans un commentaire pour la RBC que les fonds avec participation de l'État ont une tâche spéciale : "assurer le développement innovant dans les industries qui ont traditionnellement un déficit d'investissement privé, mais qui ont un potentiel élevé en termes d'économie nationale.