Il movimento dei business angels in Russia sta guadagnando slancio, anche se il numero dei loro colleghi stranieri in Russia sta gradualmente diminuendo a causa dell'insicurezza giuridica di tali investitori, della mancanza di aiuti di Stato e delle preferenze fiscali, dicono gli esperti intervistati da RIA Novosti.

I business angels sono investitori che investono i propri fondi in progetti (il più delle volte startup) in cambio di una quota di un'azienda o di una quota di voto per avere un'influenza decisiva nel processo decisionale finanziario e manageriale.

Vitaly Polekhin, presidente dell'Associazione Nazionale dei Business Angels della Russia, ha detto a RIA Novosti che una ventina di persone investono in Russia in modo professionale e regolare, investendo da importi molto piccoli fino a 1 milione di dollari all'anno. E, oltre a loro, ci sono circa cinque noti "capitalisti" in Russia, che investono fino a diverse decine di milioni di dollari all'anno.

"I problemi dei business angels sono sia la mancanza di progetti di qualità e di team con le qualità necessarie per costruire un business di successo, sia alcune tendenze negative nell'economia, ma il problema chiave in linea di principio uno - la mancanza di strumenti per uscire dai progetti e un piccolo numero di uscite stesse. Nel 2017, il volume totale delle uscite dai progetti sul mercato russo è stato di 52 milioni di dollari contro i 66 milioni del 2016 e i 1,309 miliardi di dollari del 2015 (compresa l'operazione su Avito per 1,2 miliardi di dollari)" - ha dichiarato l'amministratore delegato di "VEB Innovation" Oleg Teplov.

Dove volano gli angeli?

Secondo Polekhin, il volume degli investimenti "angelici" sul mercato russo cresce ogni anno di almeno il 30%. "I business angels sono in una situazione più vantaggiosa rispetto ai fondi di venture, non hanno bisogno di aspettare l'acquisto dello "stratega" del progetto per mostrare il rendimento, aspettano solo l'investitore del prossimo round e vendono la loro quota con un buon ritorno", ha detto.

"Da diversi anni c'è una continua crescita del movimento business angelico, la loro cultura nel nostro Paese si sta attivamente radicando e sviluppando. Ci sono sempre più persone che investono in progetti di venture", - ha detto Alexey Basov, Direttore degli investimenti della Russian Venture Company (RVC).

I business angels investono più spesso in progetti legati all'IT, meno spesso - in progetti industriali, biotecnologici e industriali.

"Molte persone investono in progetti b2c, quando è possibile sentirsi consumatori di un servizio o di un prodotto. I business angels investono anche in aree vicine alle loro attività professionali. Ad esempio, nelle tecnologie che sono necessarie nei loro progetti", ha detto Alexander Frolov, partner di Target Global.

Teplov ha spiegato che la sfera informatica per i business angels è interessante per un rapido ritorno dell'investimento e rischi minimi.

"Molti business angels, scegliendo i progetti, si concentrano, tra l'altro, sulla possibilità di venderli rapidamente ad alcuni dei principali attori, come, ad esempio, è stato il caso di una delle uscite "angeliche" più rumorose quando Facebook ha acquistato la società bielorussa MSQRD. Inoltre, il contributo di un business angel in molti casi non è prima di tutto il denaro, ma le connessioni con i potenziali investitori e la comprensione di come posizionare il business per essere attraente per loro", ha spiegato.

Senza protezione

Gli investitori stranieri in Russia in una fase iniziale quasi non investono, ha detto Polekhin. "E questa è una situazione che deve essere corretta attirando capitali stranieri nei progetti russi. Nel frattempo, è il contrario, la maggior parte dei business angels russi vorrebbe investire in mercati di capitale di rischio più sviluppati, dove la vendita di un progetto nel prossimo ciclo di investimenti o 'stratega' è più frequente e più facile", ha detto.

"Ci sono più business angels russi - vediamo poco stranieri, tranne che per gli investimenti in società di laureati russi di Harvard all'estero", concorda Frolov.

Secondo lui, uno dei problemi principali che i business angels si trovano ad affrontare è l'insicurezza giuridica dei loro interessi. "I grandi affari (per questo motivo - ndr) sono strutturati all'estero, mentre i piccoli affari hanno senso in Russia", ritiene.

Teplov vede la ragione della riduzione del numero di operazioni che coinvolgono i business angels come una riduzione dell'interesse degli investitori stranieri in Russia, "anche per motivi politici e per ragioni specifiche del mercato del venture. Negli ultimi anni è aumentata anche la disponibilità di supporto per le sovvenzioni, il che è molto più conveniente per una start-up - non c'è bisogno di trasferire azioni, non c'è l'obbligo di dimostrare i risultati finanziari.

"Inoltre, gli angeli non sono invano - per molti è una buona opportunità per guadagnare facendo una buona azione e investendo nel successo delle startup. Non ci sono forti tradizioni di mentoring in Russia, e il mecenatismo non è la stessa cosa della carità. Quindi se abbiamo bisogno di più angeli, dobbiamo anche infondere cultura", ha aggiunto il Direttore Generale di VEB Innovations.

Secondo Polekhin, la situazione del mercato degli investimenti business angelici è generalmente molto favorevole. Tuttavia, una serie di incentivi "contribuirebbe ad aumentare l'attività dei business angels" - attraverso varie preferenze fiscali da parte di pratiche globali, come quelle degli investitori privati - partecipanti al mercato azionario pubblico.

"Inoltre, l'introduzione di una serie di strumenti di investimento nel Codice Civile, come ad esempio un prestito convertibile, contribuirebbe a semplificare molti processi relativi alla registrazione delle transazioni degli investitori con i progetti. Viene utilizzato attivamente dagli investitori early-stage in tutto il mondo", ritiene il Presidente dell'Associazione Nazionale dei Business Angels.