2020-05-27 09:55

Przesyłka w celu uwolnienia 10 miliardów rubli w obligacjach

Ostatni raz spółka weszła na rynek długu publicznego w grudniu ubiegłego roku. Złożyła 5-letnią emisję o wartości 10 mld RUR po 6,95% w skali roku. Jest to rutynowe wydarzenie dla firmy tak dużej jak Transmashholding. Obecnie w obiegu są trzy emisje obligacji Transmashholding o wartości 20 mld RUR. Techniczna lokalizacja emisji planowana jest na 27 maja.

Jednak biorąc pod uwagę ogólne spowolnienie grożące kryzysem, wydarzenie to jest ponadprzeciętne. Okazuje się, że Transmashholding, mimo ograniczenia transportu, pokazuje zaufanie do przyszłości. Zakupy taboru kolejowego i lokomotyw przez Koleje Rosyjskie zostały potwierdzone na najwyższym poziomie, a program inwestycyjny spółki pozostał niezmieniony. Bez względu na to, jak głęboki może być spadek przewozów, produkty Transmashholding okazały się, w języku marketingu konsumenckiego, "towarami trwałymi".

Z powodu restrykcji COVID-19 przedsiębiorstwa transportowe zostały wstrzymane, ale kierownictwo było w stanie szybko wznowić produkcję w miarę znoszenia ograniczeń.

W dłuższej perspektywie producent maszyn okazuje się być bardziej stabilny niż np. operator, którego wydajność w dużym stopniu zależy od bieżącej sytuacji. Wydaje się, że popyt na papier jest zabezpieczony z góry i nie powinno być żadnych niespodzianek. Placówka jest organizowana przez państwowe VTB Capital i Gazprombank. Nie pierwszy raz to robią, znają potencjalnych klientów i ich interesy.

Gdyby Transmashholding odmówił teraz pozyskania środków, mogłoby to świadczyć o pesymistycznym nastroju kierownictwa firmy. I że kierownictwo może mieć dodatkowe informacje ze względu na bliskie związki z Ministerstwem Transportu i Departamentem Transportu i Rozwoju Infrastruktury Transportu Drogowego Moskwy. Kontynuacja programu finansowo-produkcyjnego powinna napawać innych uczestników rynku powściągliwym optymizmem.

Pod koniec kwietnia Fiodor Dytynko, dyrektor ds. stosunków zewnętrznych Transmashholdu, wyraził potrzeby spółki na spotkaniu podgrupy "Regulacja regulacyjna przemysłu" i ulepszenie systemu zamówień grupy roboczej Państwowej Rady Rosji w sekcji "Przemysł":

"Przedsiębiorstwa inżynierii kolejowej są obecnie zagrożone z powodu zaprzestania ruchu pasażerskiego i towarowego spowodowanego niekorzystnymi warunkami gospodarczymi i globalnymi działaniami mającymi na celu przeciwdziałanie rozprzestrzenianiu się pandemii COVID-19. W związku z tym zaproponowaliśmy szereg środków mających na celu przezwyciężenie obecnej sytuacji. Można je z grubsza podzielić na trzy bloki.

Niezwykle ważne jest zamknięcie 350 miliardów RUR deficytu finansowania programu inwestycyjnego Kolei Rosyjskich na ten rok.

Pierwszym z nich jest utrzymanie popytu ze strony rządu i dużych firm. Jednym z możliwych środków wspierania rosyjskiego przemysłu jest kształtowanie się popytu ze strony państwa na wyroby przemysłu maszynowego, który ze względu na dużą głębokość współpracy ma największy efekt mnożnikowy dla rosyjskiej gospodarki. Przykładem tego jest kolejowy przemysł maszynowy, który ma 5-7 poziomów tworzenia wartości dodanej. W rezultacie, każdy rubel zainwestowany w wyroby przemysłu maszynowego daje więcej niż 3 ruble w branżach pokrewnych i ponad 40 kopecków odliczeń podatkowych. W ciągu ostatnich pięciu lat przedsiębiorstwa z branży zainwestowały już 140 mld RUR i planują zainwestować kolejne 130 mld RUR do 2025 roku.

Kolejnym blokiem jest wsparcie eksportu. Najatrakcyjniejszym narzędziem wsparcia jest kredytowanie zagranicznych nabywców rosyjskich produktów inżynieryjnych. Można to zrealizować poprzez przeznaczenie środków dla Roseximbanku i innych banków na długoterminową (do 15 lat) preferencyjną pożyczkę nie przekraczającą 1% rocznie w euro, w tym składkę ubezpieczeniową.

Trzecim blokiem jest utrzymanie stabilności finansowej. Ogólny spadek aktywności gospodarczej, wzrost kosztów kredytów, zmiany kursu walutowego, ograniczenia w pracy przedsiębiorstw mają negatywny wpływ na obecną kondycję finansową działalności maszynowej. Jednym z najbardziej efektywnych środków wsparcia może być dotowanie do 100% kredytów na uzupełnienie kapitału obrotowego. Pozwoli to na odtworzenie płatności w całym łańcuchu współpracy, w celu zapewnienia trwałości nie tylko przedsiębiorstw produkcyjnych, które otrzymują te kredyty, ale także dostawców i kontrahentów.

Pierwsza prośba - Koleje Rosyjskie o stabilność popytu - została spełniona. Pozostałe żądania wyglądają dość nieskromnie i jest oczywiste, że decyzje będą podejmowane stopniowo. Tymczasem Transmashholding realizuje swój własny program finansowy.

Dla przypomnienia

Firma Transmashholding jest największym rosyjskim producentem taboru do transportu kolejowego. Przedsiębiorstwa Grupy zlokalizowane są w obwodach Petersburskim, Briańskim, Penza, Twerze, Moskiewskim, Rostowskim i Saratowskim, a także na Ukrainie i w Kazachstanie. Jednostkę serwisową reprezentuje Grupa Kapitałowa Lokomotywy Technologie. Spółka posiada 79,4% udział przedsiębiorców Iskandara Mahmudowa i Andrieja Bokarewa, a także Dmitrija Komissarowa, członka Rady Dyrektorów grupy oraz Cyryla Lipę, dyrektora generalnego. Ci dwaj ostatni są akcjonariuszami kontrolującymi. 20% TMH należy do francuskiego koncernu Alstom.

Autor: Anton Petrov

Made in Russia // Wyprodukowano w Rosji