Ruch aniołów biznesu w Rosji nabiera rozpędu, chociaż liczba ich zagranicznych kolegów w Rosji stopniowo maleje ze względu na brak bezpieczeństwa prawnego takich inwestorów, brak pomocy państwa i preferencji podatkowych - mówią eksperci, z którymi rozmawiała RIA Novosti.

Anioły biznesu to inwestorzy, którzy inwestują własne środki w projekty (najczęściej startupy) w zamian za udział w przedsiębiorstwie lub udział w głosowaniu, aby mieć decydujący wpływ na decyzje finansowe i zarządcze.

Witalij Polekhin, prezes Narodowego Stowarzyszenia Aniołów Biznesu Rosji, powiedział RIA Novosti, że około dwudziestu osób inwestuje w Rosji profesjonalnie i regularnie, inwestując od bardzo małych kwot do 1 miliona dolarów rocznie. A oprócz nich w Rosji jest około pięciu znanych "kapitalistów", którzy inwestują do kilkudziesięciu milionów dolarów rocznie.

"Problemy aniołów biznesu to zarówno brak wysokiej jakości projektów i zespołów o cechach niezbędnych do zbudowania udanego biznesu, jak i pewne negatywne tendencje w gospodarce, ale kluczowy problem w zasadzie jeden - brak narzędzi do wyjścia z projektów i niewielka liczba samych wyjść. W 2017 r. całkowity wolumen wyjść z projektów na rynku rosyjskim wyniósł 52 mln dolarów wobec 66 mln w 2016 r. i 1,309 mld dolarów w 2015 r. (w tym umowa na Avito za 1,2 mld dolarów)" - powiedział prezes "VEB Innovation" Oleg Teplov.

Gdzie lecą anioły?

Według Polekhina, wolumen "anielskich" inwestycji na rynku rosyjskim rośnie rocznie o co najmniej 30%. "Anioły biznesu są w korzystniejszej sytuacji niż fundusze venture, nie muszą czekać na zakup projektu "stratega", aby pokazać rentowność, po prostu czekać na inwestora kolejnej rundy i sprzedać swój udział z dobrym zwrotem", powiedział.

"Od kilku lat trwa nieustanny rozwój anielskiego ruchu biznesowego, ich kultura w naszym kraju aktywnie się zakorzenia i rozwija. Coraz więcej osób inwestuje w projekty typu venture" - powiedział Alexey Basov, dyrektor inwestycyjny Russian Venture Company (RVC).

Anioły biznesu najczęściej inwestują w projekty związane z informatyką, rzadziej - w projekty przemysłowe, biotechnologiczne i przemysłowe.

"Wiele osób inwestuje w projekty b2c, kiedy można poczuć się jak konsument usługi lub produktu. Anioły biznesu inwestują również w obszary, które są bliskie ich działalności zawodowej. Na przykład w technologiach, które są potrzebne w ich własnych projektach", powiedział Alexander Frolov, partner w Target Global.

Teplov wyjaśnił, że sfera IT dla aniołów biznesu jest interesująca pod względem szybkiego zwrotu z inwestycji i minimalnego ryzyka.

"Wiele aniołów biznesu, wybierających projekty, koncentruje się między innymi na zdolności do szybkiej sprzedaży ich niektórym dużym graczom, tak jak na przykład miało to miejsce w przypadku jednego z najgłośniejszych wyjść "anielskich", kiedy Facebook kupił białoruską firmę MSQRD. Również wkładem anioła biznesu w wielu przypadkach nie są przede wszystkim pieniądze, ale powiązania z potencjalnymi inwestorami i zrozumienie, jak pozycjonować biznes, aby był dla nich atrakcyjny", wyjaśnił.

Bez ochrony

Inwestorzy zagraniczni w Rosji na wczesnym etapie praktycznie nie inwestują, powiedział Polekhin. "I to jest sytuacja, którą trzeba naprawić, przyciągając zagraniczny kapitał do rosyjskich projektów. W międzyczasie, jest odwrotnie, większość rosyjskich aniołów biznesu chciałaby zainwestować w bardziej rozwinięte rynki venture capital, gdzie sprzedaż projektu w kolejnej rundzie inwestycji lub "stratega" jest częstsza i łatwiejsza", powiedział.

"Jest więcej rosyjskich aniołów biznesu - widzimy niewiele zagranicznych, z wyjątkiem inwestycji w firmy rosyjskich absolwentów Harvardu za granicą", zgadza się Frolov.

Według niego jednym z głównych problemów, z którymi borykają się aniołowie biznesu, jest brak pewności prawnej co do ich interesów. "Duże transakcje (z tego powodu - red.) są ustrukturyzowane za granicą, podczas gdy małe transakcje mają sens w Rosji", uważa.

Teplov widzi przyczynę zmniejszenia liczby transakcji z udziałem aniołów biznesu jako zmniejszenie zainteresowania inwestorów zagranicznych w Rosji, "w tym z powodów politycznych i z powodów specyficznych dla rynku venture". W ostatnich latach wzrosła również dostępność wsparcia grantowego, co jest znacznie wygodniejsze dla startupów - nie ma potrzeby przenoszenia udziałów, nie ma obowiązku wykazywania wyników finansowych.

"Poza tym, anioły nie idą na marne - dla wielu jest to dobra okazja, by zarobić robiąc dobry uczynek i inwestując w sukces startupów. W Rosji nie ma silnych tradycji mentorskich, a mecenat nie jest tym samym, co dobroczynność. Jeśli więc potrzebujemy więcej aniołów, musimy również zaszczepić kulturę", dodał dyrektor generalny VEB Innovations.

Według Polekhin, sytuacja na anielskim rynku inwestycji biznesowych jest na ogół dość korzystna. Jednakże szereg zachęt "przyczyniłoby się do zwiększenia aktywności aniołów biznesu" - poprzez różne preferencje podatkowe wynikające z praktyki globalnej, takie jak te dostępne dla inwestorów prywatnych - uczestników publicznego rynku akcji.

"Również wprowadzenie do kodeksu cywilnego szeregu instrumentów inwestycyjnych, takich jak np. pożyczka zamienna, przyczyniłoby się do uproszczenia wielu procesów związanych z rejestracją transakcji inwestorów z projektami. Jest on aktywnie wykorzystywany przez inwestorów na wczesnym etapie rozwoju na całym świecie", uważa prezes Krajowego Stowarzyszenia Aniołów Biznesu.